昨天的事件初步落地，本来市场预期今天有个超跌反弹，所以A股早盘高开冲高。

　　但实际来看，A股今天走势不及预期，早盘冲高回落，盘中虽然有阶段性的企稳反弹，但尾盘再次出现放量杀跌，盘中走势和昨天神似。

　　这说明市场仍然笼罩在一个相对压抑的氛围中，资金整体做多欲望不强烈，反而是避险情绪没有消退，估计这周A股行情都会受影响。

　　截止收盘，上证指数跌幅为0.71%，创业板指跌幅为1.86%，科创50涨幅为0.50%。北向资金早盘大幅买入，随后转为卖出，抖客网，全天净卖出10.49亿，两市成交额为1.11万亿，连续两天放量大跌。

　　比昨天好的是，今天只有不到3000只个股下跌，仍有1700余只个股上涨。

　　今天盘面走势比较有意思，这里我们可以深入分析一下。早盘的冲高回落比较好理解，因为昨天的事还没完，后面的四天才是正戏，大资金还是会比较谨慎。

　　盘中军工、半导体大涨，一度涨超5%，反而是前期强势板块光伏、新能车走势较弱。同样是赛道，光伏、新能车是高景气赛道，半导体是昔日的“小甜甜”、景气下行的赛道，军工则是带有题材属性的赛道。

　　今天赛道间的分化，说明资金在赛道间做出了高低切换，除了半导体外，计算机、软件涨幅也是领先，这些都是低位滞涨科技股。资金拉科技股，可能是出于国产替代、自主可控的逻辑。

　　第三点比较有意思的是，尾盘的跳水，午盘开盘妖股中通客车（000957）就松板了，炒作题材的资金有撤退的想法。但真正跳水还是光伏、新能车引发的，机构资金砸盘新能源导致权重股杀跌，隆基绿能（601012）、宁德时代（300750）都是一度跌超5%。

　　很多朋友可能不理解为啥机构要抛售新能源，我们这里提供一个解释，应该是对出口逻辑的担忧。

　　经过昨天的事后，中美之间的摩擦可能会加剧，而新能源等高端制造又比较依赖于出口，国内的消费能力较难消纳近几年的加产，出口逻辑一旦受影响，就有可能出现供给过剩需求受限的困境，这对于高景气度板块来说是致命的。

　　其实，未必最后真的对出口有影响，但谁让新能源板块涨的多呢，谁让新能源板块是景气度投资者呢？景气度投资最怕的就是景气度下滑，赛道如此拥挤，机构的博弈非常剧烈。

　　今天上证50再次杀跌，离4月27日的低点仅一步之遥，也就是说，权重股已经快杀出新低了。上证50代表着传统经济、大市值公司，这说明市场对经济复苏极其不看好，上证50的点位隐含着宏观经济又回到了5月份的水平。

　　我们认为这是市场过于悲观，7月份财新服务业PMI为55.5%，位于荣枯线以上，不仅相对好于市场预期，而且也好于6月份，说明服务业并不差，但消费却连续杀跌。

　　A股企稳需要消费、金融、地产的稳定，资金一味追逐高景气赛道只会增强市场脆弱性。